主計總處再度上調今明兩年台灣經濟成長預測

  • 資料來源:現代財經基金會
  • 更新日期:2019-12-06
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2019年11月30日至12月6日財經要聞分列如後:
1. 主計總處再度上調今明兩年台灣經濟成長預測
《本會11月30日訊息》主計總處29日公布第三季初步統計經濟成長率為2.99% ,較上次預測數增加0.32個百分點,第四季預測為3.04%,也是較上次預估數上修0.14個百分點,全年預估2.64%,上修0.18個百分點。明年經濟成長率則預測為2.72%,較上次預估數2.58%,上修0.14個百分點。
主計總處指出,今年以來,雖美中貿易衝突等外在局勢紛擾,但由於台商回流、轉單效應等因素支撐台灣經濟成長動能,整體投資超乎預期,帶動經濟成長表現。其中,民間投資方面,積體電路廠商增加高階製程投資,以及回流台商持續擴充產能,增添設備及廠房,此對出口正面效果發酵,可望推升成長動能,預測今年民間投資實質成長7.61%,為6年來高點,明年在基期交高狀況下,仍將成長4.05%。
主計總處強調,若以經濟部指出在今年落實投資金額新台幣2,255億中,將會先行扣掉購買土地、舊廠房等費用,其對GDP之貢獻約500至600億,如果以1個百分點是1,800億,大概有0.3個百分點的貢獻。
主計總處分析,其實今、明兩年經濟成長都算平穩,明年成長率又比今年成長率提高的原因是,投資超乎預期,不管是積體電路廠商資本支出上調,或是台商回台投資,都已反映在相關基礎估算數字上,加上風力發電支出、5G、資料中心建置,將會推動明年出口表現。

2. 中國大陸經濟成長明年預測低於6%
《本會11月30日訊息》2020年中國外有貿易戰威脅,內有債務危機,經濟形勢不容樂觀。從多個分析預估中,例如中國社科院世界經濟與政治研究所研究員張明與多位作者聯名為財經刊物巴倫撰寫的分析指出,雖2020年中國經濟成長趨緩壓力仍存,但幅度有限,預計實際國內生產毛額(GDP)年增速將小幅放緩至5.9%。
依據分析資料顯示,明年中國大陸國內貨幣與財政將會持續寬鬆發揮逆周期調節作用,貨幣政策中長期偏寬鬆趨勢不變。亦即中國2020年貨幣政策的重心將更加偏向於穩定增長,使得降準等成為工具,而且金融監管也是以穩為主,鞏固過去成果,增量不會強化。同時預估,人民幣兌換美元匯率明年將在一美元兌換人民幣從6.7至7.1元區間震蕩,震蕩中樞則在6.9。
此外,中國銀行28日對中國明年GDP成長的預測,則是「可能低於6%」。香港經濟日報引述瑞銀財富管理指出,雖瑞銀對中國GDP的官方預測5.7%,但中美關係與雙方貿易談判遲遲未有結論,是中國明年經濟最大的變數。如果中美談判比較順利,明年若能進入階段二、階段三,則有增速可能更高,在5.7至6%之間。

3. 中國大陸11月製造業PMI 重返擴張
《本會12月1日訊息》中國大陸在中央不斷加碼政策「穩經濟」,經濟下行似乎出現趨穩跡象。中國大陸政府11月30日公布的11月製造業PMI數據為50.2,已高於市場普遍預期的49.5,更較10月份PMI49.3,大幅上升近1個百分點,為自今年4月後,首次重返擴張與收縮的分界線50之上。至於11月官方非製造業PMI為54.4,同樣是3月以來的新高,10月份為52.8;11月綜合PMI為53.7,10月份為52.0。
針對11月PMI表現超乎預期,中國國家統計局服務業調查中心表示,在連續6個月低於50臨界點後,11月大陸製造業PMI數據再次回到擴張區間。其主要原因乃為供需兩端均有改善、進出口出現好轉、大中小企業景氣普遍回升、轉型升級加快推進。
例如,若從分項指數來看供需兩端,生產指數和新增訂單指數為52.6和51.3,較10月分別上升1.8和1.7個百分點,均為今年下半年以來高點,其中新增訂單指數更是重回50以上擴張區間。此外,新增出口訂單指數和進口指數為48.8和49.8,較10月分別上升1.8和2.9個百分點。其中,新增出口訂單指數回升與年節海外訂單增加有關,進口指數回升明顯主要是受到國內需求之拉動。
中國國家統計局服務業調查中心同時指出,受到外部環境不確定性等因素影響,中國大陸製造業下行壓力依然存在,11月主要原材料購進價格指數和出廠價格指數為49.0和47.3,分別比10月下降1.4和0.7個百分點,均勢連續兩個月回落。反映資金緊張企業比例為38.2,也是高於10月1.5個百分點。
至於未來方面,中國大陸外需回升在短期內可望持續,內需回升則是有待觀察。亦即對於內需而言,重點應關注於11月份貨幣信貸數據,以判斷內需回升的可持續性。

4. 聯合國氣候變遷綱要公約第25次締約國會議登場
《本會12月2日訊息》聯合國氣候變遷綱要公約第廿五次締約國會議(COP25),於2日在西班牙馬德里登場,接近兩百國領袖和代表與會,其中美國總統川普雖已正式啓動退出巴黎氣候協定程序,但也是派團由國務院副助理國務卿瑪西亞。伯尼卡特領軍的代表團隊出席到場關切其利益。
馬德里會議爲期十二天,希望爲二○一五年達成的巴黎協定訂定法規,併爲明年全面檢討成果進行準備。其主要議題包括:針對全球碳權交易市場擬定法規,以及排放大量溫室氣體富有國如何補償因此受到傷害窮困國。
此外,爲排放廢氣核發許可並設立全球交易市場的主張,已經存在數十年,希望藉著對造成地球暖化的二氧化碳訂定價格,以及逐漸減少排放許可,鼓勵各國和企業減少排放數量,積極利用再生能源取代化石燃料。目前歐盟一些地區已經開始試行廢氣交易系統,由於缺乏強大即獲致全球共識法規,使得設立全球市場目標遲遲無法推動。
在峯會舉行前,全球數十萬羣衆上週串連走上街頭,呼籲當局採取行動對抗全球暖化,期望在峯會展開前逕向各國領袖施壓。德國十一月廿九日超過六十萬人在全國五百個城市中示威,呼籲與會各國重視氣候變遷災難。儘管關切氣候變遷示威頻傳,頗讓各國政府面臨強大民意壓力,但是美國排除合作、法國等歐洲國家因擔心抗議而不敢調漲油價或加徵環保稅負,顯示解決氣候變遷問題仍在各地面臨強大逆流。

5. 台灣PMI持續兩個月擴張NMI 11月持續九個月擴張
《本會12月3日訊息》中華經濟研究院2日發布11月季節調整後台灣製造業採購經理人指數(PMI)已經連續兩個月呈現擴張(數值高於50),而且指數續揚3.8至54.9,為2018年9月以來15個月最快擴張速度;台灣非製造業經理人指數(NMI)則是續揚1.1至55.0,已經連續九個月呈現擴張,顯示製造業及非製造業雙雙看好未來景氣。
中經院表示,若從PMI調查結果來看,在PMI五項組成指標中,新增訂單、生產數量與人力僱用呈現擴張,供應商交貨時間轉為上升,僅有存貨持續緊縮。在六大產業中,三大產業呈現擴張,依序為食品暨紡織產業、電子暨光學產業與化學暨生技醫療產業,三大產業為緊縮,依序為交通工具產業、電力暨機械設備產業與基礎原物料產業。
如果更進一步觀察製造業對「未來六個月展望指數」之看法,相對樂觀廠商絕大部分集中工業電子和5G晶圓封裝,以及原物料廠商和半導體。其次看好東奧效應及春節買氣,包括食品暨紡織業顯現上升,化學暨生技醫療產業與食品暨紡織產業展望擴張,電子暨光學產業與基礎原物料產業指數也是續揚逼近榮枯50分水界線。至於交通工具產業與電力暨機械設備產業展望,雖續為緊縮,但緊縮速度已經明顯趨緩。
由此顯示,絕大部分廠商對第四季的經濟成長預期更加趨於正向,此與國際不確定性因素減少,加上5G題材、年節效應、明年東京奧運利多,讓廠商的信心跟著回溫。但是,2020年是否能夠延續樂觀看法,則待年節需求過後,以及明年1、2月動能是否可維持而定。
其次,在NMI的四項組成指標中,商業活動、新增訂單與人力僱用呈現擴張,供應商交貨時間轉為上升。至於在八大產業中全數呈現擴張,依據擴張速度排序教育暨專業科學業、金融保險業、資訊暨通訊傳播業、營造暨不動產業、零售業、運輸倉儲業、住宿餐飲業與批發業。
另一方面,全體非製造業「未來六個月展望指數」也是中斷連續三個月緊縮轉為擴張,指數攀升4.6至51.8,為2019年5月以來最快擴張速度。顯示,多數非製造業看好未來景氣,同時提供製造業生產動能來源。

6. 明年首季製造業人力需求淨增創下9季新低
《本會12月4日訊息》勞動部為能了解民國109年1月就業市場人力需求情形,針對員工規模30人以上事業單位辦理「108年第4次人力需求調查」,結果發現事業單位受到中美貿易衝突、全球經濟放緩等因素影響,事業單位增僱態度轉趨保守,預計明年第1季人力需求較今年的第4季淨增加僅3.6萬人,其中預計增加人力者占20.50%、需求不變71.69%,其中工業類別人力需求為2017年第4季以來新低,包括製造業人力需求淨增僅1萬6,508人,同樣也創下9季新低。
若從行業類別觀察,與第四季之相比,工業部門在明年第一季時預計人力需求淨增加1.77萬人、服務業部門淨增加1.84萬人。再從中項來看,製造業人力需求淨增加1.65萬人,其中電腦、電子產品及光學製品製造業淨增加2,900人、電子零組件製造業淨增加2,600人、食品及飼品製造業淨增加1,800人;但是,也有部分業別,例如機械製造、其他化學業、印刷業等因外在因素影響,而人力需求較弱。

7. 東協新經濟走廊成形
《本會12月4日訊息》綜合外電,造價約1.4億美元、連結緬甸東部妙瓦迪市與泰國西部美索地區的第二座泰緬友誼橋樑,已於10月正式通車,讓東協朝打造連結南海與印度洋的「東西經濟走廊」,向前邁進一步。雖緬甸東部第四大城的毛淡棉原本被設定為這條走廊西端,但這條走廊已延伸至仰光,未來將連結至迪拉瓦經濟特區。
依據資料顯示,「東西經濟走廊」計畫是沿著途經四國的1,700公里陸路,建立一個大型經濟聯盟,從越南的峴港直通緬甸的仰光,貫穿越南、寮國、泰國和緬甸,讓南海和印度洋得以透過陸路之連結,新的貿易路線有助重塑湄公河地區供應鏈,讓企業更加接近龐大的印度市場,同時降低東協對中國大陸的供應鏈依賴。
隨著新橋啟用,緬甸和泰國開始測試跨境運輸協議,這項協議允許雙邊車輛跨境,並為物流公司發出許可證明,讓企業能在迪拉瓦經濟特區和泰國最大海運港口、位於曼谷南方的林查班港之間直接運輸貨物,日本豐田汽車正在這個特區設廠。
此外,還有一條越南、寮國與泰國之間主要幹道正在修築。至於受到種族衝突影響的緬甸一條90公里的道路,也預定於2021年通車,屆時泰國與緬甸之間的陸路運輸將能在24小時內完成,也因供應鏈結加速取得連結,將使緬甸工業發展速度加快。

8. 國民所得五年修正上調過去七年經濟成長
《本會12月4日訊息》主計總處甫完成的「國民所得五年修正」,將過去七年的經濟成長數據上修。主計總處表示,為讓GDP更加正確,每隔五年依據工商普查進行規模校正,此即「國民所得五年修正」。
本次國民所得修正,除參考普查資料外,配合國際貨幣基金(IMF)對三角貿易、境內境外委託加工的定義進行修正。綜合統計處表示,經此校正,民國105年GDP升至17.6兆,上修3,790億元,修正率2.21%,採取直線插補並參考各年結構,回溯修正則至101年,五年經濟成長率皆呈上修。
因此,昔日被揶揄未能保一的民國104年也是從0.81%大幅上修至1.47%,顯示當年景氣並沒很差。至於明年人均GDP方面,更上調至2萬7,298美元,相較今年大幅提高1,300美元。
此外,民國106、107年經參考央行等單位最新統計後加以更新,經濟成長率也都上修,亦即在這次五年修正中,台灣過去七年(101~107)經濟成長率全數上修。至於立法院以未能「保二」為理由將行政院閣員年終獎金凍結的101年、102年,也在本次五年修正上修2.22%、2.48%。另一方面,政權輪替首年(105年)經濟成長原僅「保一」,本次也上修至2.17%。
主計總處表示,本次GDP修正之後擴大2.21%,增加3,790億元,雖修正率不小,但較過去幾次的修正率為低。過去三次五年修正修正率,依序民國94年4.39%、98年2.73%、103年4.40%。本次五年修正也使「平均每人GDP」同步上修,將去年上修700多美元至2萬5,792美元,今年升至2萬5,932美元,明年預測達到2萬7,298美元。

9. 美國服務貿易出口霸主地位不保
《本會12月5日訊息》美國總統川普耿耿於懷的貿易逆差,是反映在貨品上;不過,包括高等教育、醫療保健等服務貿易順差,雖在傳統上屬於全球領先地位,但隨著美元走強、海外經濟放緩及全球貿易衝突升高之故,順差正在縮小,造成美國全球服務優勢削弱,已漸漸被其他國家趕上,霸主地位搖搖欲墜。
事實而言,最近半個世紀,美國早從製造業超級強權轉變成為全球服務業經濟霸主。從2003到2015年,美國醫療保健、高等教育、權利費用、支付處理等服務領域貿易順差,擴張接近五倍、達到2,633億美元。至於近年美國服務領域貿易出口走疲,除部分歸咎於景氣循環性因素,包括美元走強外,必須歸咎於結構性因素,例如外國服務業迎頭趕上,美國優勢已經不如以往。
其實,占美國出口最大宗的產品既不是汽車,也不是黃豆,而是外國旅客在食宿、學費、醫療保健等項目上所投入的消費支出。不過,今年前九個月,這類統稱「旅遊服務」出口額度,已年跌0.6%至1,605億美元。例如,依據QS世界大學排名,2004年以來,名列世界前200強美國大學數量,從62所下降到46所;反觀中國科技文章發表數量,在2016年時超越美國,躍居全球首位。
依據美國商務部資料顯示,今年前三季服務出口成長幾近停滯,服務進口卻是年增5.5%。今年迄至9月為止,美國服務貿易順差1,785億美元,年減10%,全年降幅恐將創下2003年以來之最。
雖貿易順差或逆差,在本質上並無優劣之分,但卻反映出一國對全球經濟的比較優勢。過去,美國在學術、科技、金融與諮詢領域上所呈現的堅強實力,造就數以百萬以上就業機會,通常是以高技術工作者居多,而且協助包括智慧手機、汽車、電子機械等貨物進口埋單。

10. 台商回流158家累計投資達到7078億
《本會12月6日訊息》經濟部投資台灣事務所5日召開「歡迎台商回台投資方案」第45次聯審會議,以及召開「根留台灣加速投資行動方案」第13次聯審會議。經濟部指出,累計台商回台方案目前已有158家台商響應,投資達到7,078億元,可望帶來5萬7,801個就業機會;以及累計通過「根留台灣方案」審查家數31家,投資接近830億元,預期可以創造5,925個本國就業機會。
經濟部指出,此次歡迎台商回台投資方案通過油壓泵製造大廠全懋精機公司及封測大廠華泰電子公司等2項回台投資案,投資超過新台幣46億元。其中,全懋精機公司決定投資超過3億元在彰化田中建新廠擴大量產能力,同時致力朝向打進美國市場分散風險,預計可以帶動台灣上游零件與精密機械加工產業整體產值;華泰電子公司規劃投入43億元在高雄市楠梓加工出口區閒置廠房擴建計畫,降低貿易戰火風險,將有助於伺服器整體供應鏈結群聚效應。
至於根留台灣加速投資行動方案通過昇陽國際半導體、穩懋半導體、全球傳動及RFID(無線射頻辨識)領導廠商等4家龍頭大廠投資案,共計投資超過新台幣168億元。
經濟部表示,昇陽國際半導體決定擴充再生晶圓產能,在新竹竹科廠新設二條業界最先進再生晶圓自動化產線,持續開發先進製程與新技術,預估帶來117個本國就業機會;穩懋半導體則是持續擴建桃園廠房與無塵空間、添購機器設備,預計新增逾600個本國就業機會;全球傳動決定投資逾17億元在新北市鶯歌新建廠房,以及在樹林廠擴增產線,預計新增445個本國就業機會,提高產能與經濟規模,同時研發投產高值化新產品。最後則是一家不願具名RFID(無線射頻辨識)領導廠商,則是整併現有廠區,投資12億元新建廠房與辦公大樓,持續導入自動智能設備,優化製程與生產效能,擴充利基型產品的產能。


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